
目前市场情绪处于低迷状态,一些中期问题已成为共识,经济与企业盈利趋势,中美贸易摩擦等。但在考虑中期问题外,我们也不能忽视市场边际变化及其可能带来的机会。我们认为在未来的1-2个月边际会发一些积极变化,是产生一波反弹行情的时间窗口。首先,中期经济预期是一致的,但短期却又不具备大幅恶化的可能,内需下行大概率是平稳温和的,贸易摩擦短期实际影响也将有限。市场经过持续调整,估值已经到达历史底部区域水平,同时在稳金融政策基调下,当前不具备大幅“杀估值”基础。上市公司基本面从中报看增速维持平稳,如果短期经济不出现超预期下行,市场不会立即进入“杀业绩阶段”。
需要特别注意的是,小微企业的综合融资成本的构成除了银行利率以外,还有很多的中间费用,比如说担保费、评估费、公证费等,如何才能降低小微企业融资的各种附加费用呢?银保监会普惠金融部主任李均锋表示,银行业金融机构通过提高信用贷款的比重使小微企业融资中的其他附加成本减少。同时,严禁银行业金融机构收取小微企业贷款利息以外的其他费用。还要推动担保机构特别是政府性融资担保机构对小微企业担保贷款的担保费下降。另外,对于小微企业融资过程中评估费、公证费等费用,推动地方政府能减的就减,减不了由政府给予相应补贴。最后,现在银行机构之外的放贷机构,包括小贷公司、典当行,贷款利率大概都在18%以上。下一步将推动银行业金融机构之外这些放贷机构的定价进一步降低。
“外功”修炼亦不可少面对市场变化,不少基金公司苦练内功,在投研方面下了大功夫。但要实现守正出奇,弯道超车,基金公司还必须“内外兼修”,在提前布局产品线、渠道拓展、营销策略方面积极应对。通过采访得知,农银汇理基金、诺德基金等公司提前进行了产品布局,以形成不同风格的投资团队,满足不同类型客户的需求。诺德基金从去年开始多方面完善产品线,在债券基金、货币基金等领域内布局了多只产品。
第四,保障在建项目的合理融资需求,盘活财政存量资金,引导金融机构按照市场化原则保障融资平台公司合理融资需求。对现有的规范地方政府债务的文件中存在冲突和歧义的地方,要进一步予以明确,防止地方在执行中采取“一刀切”叫停的做法,以稳定市场预期。记者:以上您讲的措施应该在短期内有助于缓解实体经济的融资难问题。从中长期来看,疏通货币政策传导还需要推进哪些体制机制改革?
文章称,利率倒挂会导致人民币产生贬值压力,但在央行“稳汇率”的调控思路下,预计明年人民币汇率依然维持在可控区间。从行业角度看,人民币贬值会影响企业资金运转,但中国秉持稳健中性的“宽货币”,对民营企业、小微企业的支持力度也在不断加强,再加上财政减税降费,对中美利差倒挂的影响不必过于担忧。
70年来,我国工业以前所未有的速度破浪前行。工业增加值从1952年的120亿元增加到2018年的305160亿元,按不变价格计算增长970.6倍,年均增长11.0%。据世界银行数据显示,按现价美元测算,2010年我国制造业增加值首次超过美国,成为全球制造业第一大国,自此以后连续多年稳居世界第一,2017年我国制造业增加值占世界的份额高达27.0%,成为驱动全球工业增长的重要引擎。